浜中泰男とは？住友商事の銅の帝王が隠した2850億円の損失

世界の銅取引の5%を一人で動かす男。ロンドン金属取引所（LME）ではミスター5%、あるいはミスター・カッパーと畏怖された住友商事の非鉄金属部長がいました。しかしその栄光の裏側では、10年以上にわたり簿外取引の損失が膨らみ続けていたのです。

浜中泰男の事件は、ハント兄弟の銀買い占め未遂と同等の規模とされ、現在も金融史上最大の取引損失トップ10に数えられています。浮利を追わずを標榜する組織の中で、一人のトレーダーが10年にわたって簿外取引を継続できた事実は、日本企業のガバナンスの盲点を露呈しました。

事件の始まりと損失の隠蔽

浜中泰男の不正取引は、フィリピンでの現物銅取引の損失を取り戻そうとしたことから始まりました。

1985年、浜中と当時の上司は、フィリピンでの現物銅取引の損失を取り戻すためにLMEでの銅先物取引を開始しました。しかしこれも失敗し、損失は6000万ドルに膨らみます。上司はこの時点で辞任しましたが、浜中はさらなる取引で損失を回収できると信じ、無断取引を継続しました。

浜中は秘密帳簿を保持し、書類の破棄、上司への虚偽報告、取引データの改ざん、署名の偽造などあらゆる手段で損失を隠蔽しています。1997年の裁判では、動機は昇進前後の損失を隠蔽することであり、私的な利得を得ることではなかったと証言しました。

ミスター5%の栄光と崩壊

浜中は不正取引を隠蔽する一方で、銅取引の世界で圧倒的な存在感を確立していきました。

全盛期には世界の年間銅需要の5%にあたる50万トンを取り扱い、LMEではミスター5%、ミスター・カッパーと呼ばれる存在にまで登り詰めています。1986年には住友商事の銅取引責任者に昇進しました。その属人的な収益貢献が内部統制による監視を形骸化させ、誰も浜中の取引に疑問を呈さない環境が10年間続いたのです。

1996年5月9日、住友商事はメリルリンチにおける浜中の無断口座とポジションを発見し、浜中を職務から解任。6月5日に不正取引を告白しました。住友商事がポジションの解消を始めると、銅価格は2800ドルの高値から1785ドルまで暴落しています。最終的な損失は26億ドル（約2850億円）に達しました。

賠償罪子

浜中の事件はリーソンやケルヴィエルと共通する構造を持っています。稼ぐトレーダーには誰も口を出さないという組織文化が、不正の温床になるのです。

2019年にも三菱商事のシンガポール支店で同様の不正取引が発生しており、商社のトレーディングにおけるガバナンスの課題は20年以上経っても解消されていないことを示しています。

判決と教訓

1997年、東京地方裁判所は浜中に文書偽造および詐欺で懲役8年を言い渡しました。

浜中は市場操作の罪では起訴されませんでしたが、住友商事は銅価格操作の疑いに関して米CFTCに1億5000万ドル、英SIBに800万ドルの制裁金を支払って和解しています。住友商事は1997年3月期決算で1500億円の最終赤字に転落し、創業以来初の赤字を記録しました。

まとめ

【出典】参考URL

• Wikipedia：住友商事銅取引巨額損失事件：事件全体の経緯、損失額、判決
• The社史：住友商事の歴史：浜中事件と住友商事のガバナンス
• マネーボイス：住商巨額損失事件のウラ（元部下による証言）